वे संख्याएँ जो कहानी से छूट रही बातों को सामने लाती हैं
यहाँ हम वित्त को उस भाषा की तरह पढ़ते हैं जो बताती है कि कहानी को नकदी प्रवाह, वित्तीय अनुशासन और पूँजी आवंटन का सहारा है या नहीं।
हम क्या देख रहे हैं
नतीजे, ऋण सुविधाएँ, कर्ज, नकदी प्रवाह, पूँजी आवंटन, मूल्यांकन गुणक और वे सब चीज़ें जो दिखाती हैं कि वृद्धि संख्याओं की कसौटी पर कहाँ खड़ी है।
खेल कहाँ तय हो रहा है
बैलेंस शीट में, पूँजी की लागत में, लाभ की गुणवत्ता में और इस क्षमता में कि राजस्व को असली नकदी में बदला जा सके, सिर्फ अपेक्षाओं में नहीं।
यह क्यों महत्वपूर्ण है
क्योंकि बाज़ार जो कहता है और कंपनी में वास्तव में जो हो रहा है, उसके बीच की दूरी अक्सर संख्याओं में खुलती है। अच्छी वित्तीय पढ़ाई सिर्फ समझाती नहीं, बल्कि बताती है कि मजबूती कहाँ है और भ्रम कहाँ शुरू होता है।
विशेष
वित्त

भारत अपना 90% तेल आयात करता है और यह अब केवल आपूर्ति की समस्या नहीं रही
एक ऐसा क्षण आता है जब निर्भरता एक प्रबंधनीय स्थिति से बढ़कर एक संरचनात्मक कमजोरी बन जाती है। भारत के लिए वह क्षण आ चुका है। देश अपनी खपत का लगभग 90% तेल आयात करता है, और पश्चिम एशिया में बढ़ते तनाव अब किसी अमूर्त भू-राजनीतिक जोखिम की बात नहीं रहे — ये सीधे चालू खाते, मुद्रास्फीति और राजकोषीय स्थिरता को प्रभावित करने वाले ठोस कारक बन चुके हैं।
Gabriel Paz8 मिनटनवीनतम लेख
Lovable की $12 अरब की वैल्यूएशन और वह कमरा जहां तय होता है कि कौन मायने रखता है
कुछ स्टार्टअप तेज़ी से बढ़ते हैं और कुछ यह परिभाषित कर देते हैं कि बढ़ना क्या होता है। Lovable, डेढ़ साल से थोड़ी पुरानी यह स्वीडिश कंपनी जो प्राकृतिक भाषा के निर्देशों से पूरे ऐप बनाने की सुविधा देती है, दूसरी श्रेणी में आती है। Forbes ने 5 जून 2026 को रिपोर्ट किया कि कंपनी 12 अरब डॉलर की वैल्यूएशन पर नई फंडिंग राउंड जुटाने की बातचीत में है — जो दिसंबर 2025 में तय 6.6 अरब डॉलर से लगभग दोगुना है।
अमेरिकी MSME ने मई के रोजगार का नेतृत्व किया और इससे श्रम बाजार की संरचना के बारे में क्या पता चलता है
मई 2026 में, 1 से 49 कर्मचारियों वाली कंपनियों ने अमेरिका में सृजित 1,22,000 निजी नौकरियों में से 67,000 नौकरियां पैदा कीं, जो ADP की 3 जून को प्रकाशित रिपोर्ट के अनुसार है। पूरे महीने की आधे से अधिक निजी रोजगार उस वर्ग द्वारा उत्पन्न हुई जिसकी पूंजी तक पहुंच ऐतिहासिक रूप से सबसे कम है, आर्थिक चक्रों के प्रति सबसे अधिक संवेदनशीलता है और भर्ती संबंधी गलतियों को झेलने की क्षमता सबसे कम है। यह आंकड़ा केवल एक आशावादी सुर्खी नहीं है — यह एक संरचनात्मक संकेत है जो प्रेस विज्ञप्तियों की अनुमति से कहीं अधिक ठंडे दिमाग से पढ़ने योग्य है।
Drax ने 548 मिलियन क्यों चुकाए: सोलर पैनल नहीं, नकदी प्रवाह के लिए
पिछले सप्ताह, Drax Group ने Bluefield Solar Income Fund का अधिग्रहण लगभग 548 मिलियन पाउंड नकद में औपचारिक रूप से पूरा किया, जो प्रति शेयर 92,574 पेंस के बराबर है। फंड के कर्ज को शामिल करने के बाद कुल उद्यम मूल्य लगभग 1,080 मिलियन पाउंड तक पहुंच जाता है। यह कीमत Bluefield के ऑफर अवधि शुरू होने से पहले के अंतिम बंद भाव पर 28% के प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करती है, हालांकि यह मार्च के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य से 9% नीचे है। यह एक छोटा-सा विवरण लगता है, लेकिन इसी में इस सौदे की लगभग पूरी तर्कसंगतता छुपी है।
ऑस्ट्रेलिया ने सौर पैनलों के पुनर्चक्रण के लिए 1,78 करोड़ डॉलर का निवेश किया, समस्या विकराल होने से पहले
वेस्टर्न ऑस्ट्रेलिया वर्षों से आवासीय स्तर पर रूफटॉप सौर ऊर्जा अपनाने में अग्रणी रहा है। यह जो ऊर्जा परिवर्तन की सफलता की कहानी लगती है, उसका एक असुविधाजनक पहलू अब सामने आया है: जब आप बड़े पैमाने पर सौर पैनल लगाते हैं, तो आप एक विशाल कचरे की लहर को भी आमंत्रित कर रहे होते हैं जो तय समय पर आकर रहेगी। वेस्टर्न ऑस्ट्रेलिया की सरकार ने Remade in WA कार्यक्रम के तहत 1.78 करोड़ ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के निवेश की घोषणा की है।
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जब यूरोपीय कारखाने चीन की सबसे सस्ती संपत्ति बन जाते हैं
जब कोई उद्योग जबरन बदलाव की राह पर चलता है, तो एक पैटर्न बार-बार दोहराता है: जो संपत्तियां किसी क्षेत्र की ताकत की पहचान थीं, वे अंततः उन लोगों द्वारा अधिग्रहित कर ली जाती हैं जो बाद में आए, जिनका कम इतिहास था और जिनकी संरचनात्मक लागत अलग थी। यूरोपीय ऑटोमोबाइल उद्योग अभी उसी क्रम से गुजर रहा है — न किसी रूपक के रूप में, बल्कि पूंजी और उत्पादन क्षमता के ठोस हस्तांतरण के रूप में। The Telegraph की यह हेडलाइन — चीन यूरोप के जर्जर कारखानों पर नियंत्रण ले रहा है — केवल एक छिटपुट लेन-देन का वर्णन नहीं करती।
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पिछले सप्ताह, Drax Group ने Bluefield Solar Income Fund का अधिग्रहण लगभग 548 मिलियन पाउंड नकद में औपचारिक रूप से पूरा किया, जो प्रति शेयर 92,574 पेंस के बराबर है। फंड के कर्ज को शामिल करने के बाद कुल उद्यम मूल्य लगभग 1,080 मिलियन पाउंड तक पहुंच जाता है। यह कीमत Bluefield के ऑफर अवधि शुरू होने से पहले के अंतिम बंद भाव पर 28% के प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करती है, हालांकि यह मार्च के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य से 9% नीचे है। यह एक छोटा-सा विवरण लगता है, लेकिन इसी में इस सौदे की लगभग पूरी तर्कसंगतता छुपी है।
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लिथियम निष्कर्षण बिना रेगिस्तान नष्ट किए: तकनीकी वास्तुकला तैयार
इलेक्ट्रिक मोबिलिटी का वादा एक ऐसे खनिज पर टिका है, जिसे निकालने के लिए उस रेगिस्तान को पानी से भरना पड़ता है जिसके पास पानी है ही नहीं। ऊर्जा परिवर्तन की कहानी को आगे बढ़ाने वाला लिथियम मुख्य रूप से चिली के अटाकामा या नेवादा में विशाल सौर वाष्पीकरण तालाबों से बाजार में पहुंचता है, जो सूखी जमीन के कई किलोमीटर हिस्से को घेरते हैं। इस प्रणाली की एक संरचनात्मक सीमा है जिसे उद्योग अब स्वीकार करने लगा है: भविष्य में लिथियम की मांग वाष्पीकरण तालाबों से पूरी नहीं की जा सकती।
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जून 2026 के पहले दिन, अमेरिकी शेयर बाजार ने एक ऐसी तस्वीर पेश की जो किसी भी मैक्रो रिपोर्ट से ज्यादा कीमती है: जहां Intel 4.05% और Texas Instruments 4.73% गिरे, वहीं Nvidia 4.87% और Micron Technology 5.90% उछले। उसी दिन Exxon Mobil ने 2.64% और Chevron ने 2.68% की बढ़त दर्ज की — एक ऐसी स्थिरता जिसे तकनीकी क्षेत्र दोहरा नहीं सका। तकनीक बिखरी, ऊर्जा एकजुट होकर आगे बढ़ी।
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AI अतीत का विश्लेषण क्यों करती है जबकि वेंचर कैपिटल भविष्य पर दांव लगाती है
वेंचर कैपिटल फर्मों के तीन-चौथाई हिस्से निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने के लिए पहले से ही आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस का उपयोग कर रहे हैं। यह आंकड़ा अपने आप में अपरिहार्य आधुनिकीकरण जैसा लगता है। लेकिन एक संरचनात्मक तनाव है जिसे यह प्रतिशत दर्शाने में विफल रहता है: लैंग्वेज मॉडल ठीक वही करने में असाधारण रूप से अच्छे हैं जो वेंचर कैपिटल बहुत बार नहीं कर सकती — यानी पीछे मुड़कर देखना।

झुंड मानसिकता जो भविष्य को वित्त देती है और उसकी छिपी कीमतें
पिछले एक साल में जुटाई गई वेंचर कैपिटल का तीन-चौथाई हिस्सा केवल पांच कंपनियों के पास गया। पांच सेक्टर नहीं। पांच श्रेणियां नहीं। सिर्फ पांच कंपनियां। एथेंस में TechCrunch के एक हालिया पैनल में Verdict Capital के Niko Bonatsos द्वारा बिना किसी लाग-लपेट के कही गई यह बात, किसी भी बाजार रिपोर्ट से ज्यादा सटीक रूप से बताती है कि वैश्विक वेंचर कैपिटल में क्या हो रहा है: एक अभूतपूर्व केंद्रीकरण, जो विरोधाभासी रूप से वितरित नवाचार और खुले अवसर के विमर्श के साथ सह-अस्तित्व में है।

LKQ Corporation का शेयर ऐसे गिरा जैसे कारोबार टूट गया हो, लेकिन राजस्व कुछ और ही कहानी बताता है
शेयर बाजार में दो तरह की गिरावट होती है — एक जो ध्यान देने योग्य होती है और एक जो सावधानी की मांग करती है। फर्क गिरावट की वजह में छुपा है। जब किसी शेयर का एक चौथाई मूल्य घट जाए जबकि राजस्व बढ़ रहा हो, तो बाजार किसी कारोबार के टूटने की बात नहीं कर रहा — वह बिके हर डॉलर पर घटती लाभप्रदता को दंडित कर रहा है।

दक्षिण-पूर्व एशिया में ऊर्जा परिवर्तन के बड़े समझौते क्यों नहीं उड़ान भर पा रहे
नवंबर 2021 में ग्लासगो में G7 सरकारों और यूरोपीय संघ ने एक नई जलवायु वित्तपोषण संरचना प्रस्तुत की थी: न्यायसंगत ऊर्जा परिवर्तन साझेदारियां। इसकी परिकल्पना महत्वाकांक्षी थी। चार साल बाद, तस्वीर असहज करने वाली है: फंड उतनी तेज़ी से नहीं आए जितना वादा किया गया था और मार्च 2026 में अमेरिकी सरकार ने औपचारिक रूप से अपनी भागीदारी वापस ले ली, जिससे वियतनाम और इंडोनेशिया से जुड़े 3,000 करोड़ डॉलर से अधिक के वादे खटाई में पड़ गए।

ओला इलेक्ट्रिक अपने न्यूनतम स्तर से 93% उछला, लेकिन असली सवाल यह है कि इस रिकवरी को क्या टिका रहा है
शेयर बाजार ने ओला इलेक्ट्रिक को महज कुछ हफ्तों में माफ कर दिया। मार्च 2026 में दर्ज 22.25 रुपये प्रति शेयर के ऐतिहासिक निचले स्तर से, भारतीय इलेक्ट्रिक स्कूटर निर्माता ने सिर्फ दो महीनों में 93% की रिकवरी की और मई के अंत में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर 42.88 रुपये को छू लिया। लेकिन एक असुविधाजनक दूरी है जिसे कोई भी बाजार उछाल छुपा नहीं सकता: ओला इलेक्ट्रिक का ऑल-टाइम हाई 157.40 रुपये प्रति शेयर था।
Francisco Torres9 मिनट
SBA ऋण 10 मिलियन डॉलर तक पहुंचे और बताते हैं किस तरह के छोटे व्यवसाय का भविष्य विस्तार में है
4 जुलाई 2026 से, अमेरिका का लघु व्यवसाय प्रशासन (SBA) एक ही उधारकर्ता को मिलने वाली गारंटीशुदा वित्तपोषण की संयुक्त सीमा को 5 मिलियन से बढ़ाकर 10 मिलियन डॉलर कर देगा — एजेंसी के इतिहास में यह अब तक की सबसे ऊंची सीमा है। यह खबर भले ही एक साधारण सीमा-समायोजन लगे, लेकिन इसके पीछे एक असहज सच्चाई छिपी है: यह एक ऐसी रेखा खींचती है जो उन MSME मालिकों को अलग करती है जो संघीय वित्तपोषण प्रणाली के जरिए बढ़ सकते हैं — और उन्हें जो इस खेल में हैं ही नहीं।
Camila Rojas8 मिनट
Spotify अब ज़्यादा उपयोगकर्ताओं से नहीं, ज़्यादा पैसे कमाने की रणनीति पर है
हर डिजिटल प्लेटफॉर्म की ज़िंदगी में एक ऐसा मोड़ आता है जब खेल पूरी तरह बदल जाता है। आप यह सोचना बंद कर देते हैं कि कितने यूज़र्स हैं, और यह सोचने लगते हैं कि जो पहले से हैं उनसे कितना पैसा निकाला जा सकता है। Spotify ने अभी घोषणा की है कि वह उस मोड़ पर पहुँच गया है — और Bank of America पहली कतार से तालियाँ बजा रहा है।
Clara Montes8 मिनट
दो कंपनियां बिना कर्मचारियों के, बिना ऑफिस के, और दोनों की वैल्यूएशन आधे मिलियन यूरो से अधिक
एक आंकड़ा जो सब कुछ बयां करता है: पहले बिज़नेस में ₹5.4 करोड़ (€5,85,000) की कमाई, जिसकी वैल्यूएशन €9,00,000 थी — बिना किसी क्लाइंट मीटिंग के और बिना एक भी कर्मचारी रखे। दूसरे बिज़नेस ने भी यही रास्ता अपनाया। 2022 तक उसकी वैल्यूएशन €5,60,000 तक पहुंच गई और €90,000 जुटाए गए।
Diego Salazar7 मिनट
टाटा संस ने 29,000 करोड़ रुपये दांव पर लगाए, बाजार की मांग साबित हुई बिना
26 मई 2026 को मुंबई के बॉम्बे हाउस में, जहां टाटा समूह एक सदी से अधिक समय से अपने सबसे महत्वपूर्ण निर्णय लेता आया है, टाटा संस के बोर्ड के छह सदस्य लगभग छह घंटे तक बैठक में रहे। बाहर निकलते समय कोई सार्वजनिक बयान नहीं आया। जो दस्तावेजों में दर्ज है वह यह है: टाटा समूह की गैर-सूचीबद्ध कंपनियों ने वित्त वर्ष 2025 में 10,905 करोड़ रुपये का घाटा दर्ज किया, और आंतरिक अनुमानों के अनुसार जैसे-जैसे विमानन, डिजिटल और इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रों में निवेश तेज होगा, यह आंकड़ा 29,000 करोड़ रुपये तक पहुंच सकता है।
Tomás Rivera9 मिनट
KBank MSME क्रेडिट पर दांव लगा रहा है जबकि बाकी थाई बैंकिंग प्रणाली सिकुड़ती जा रही है
2026 की पहली तिमाही में, Kasikornbank ने पिछले वर्ष के अंत की तुलना में अपने सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम (MSME) ऋण पोर्टफोलियो को 0.5% तक बढ़ाया। यह संख्या अपने आकार से प्रभावित नहीं करती। जो प्रभावित करता है वह है वह संदर्भ जिसमें यह हुआ: उसी अवधि में बैंक के कुल ऋण 1.1% सिकुड़ गए, और संपूर्ण थाई बैंकिंग प्रणाली के MSME ऋण 4% गिर गए, जो लगातार पंद्रह तिमाहियों की गिरावट को दर्शाता है।
Javier Ocaña9 मिनट
CDP ने Nexi में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई, इटली के डिजिटल भुगतान पर नियंत्रण को लेकर नई रणनीति
इटालियन राज्य ने Nexi का निजीकरण करके उसे भुला नहीं दिया। Cassa Depositi e Prestiti की निवेश शाखा CDP Equity S.p.A. ने जो कदम उठाया है, वह इस बात का स्पष्ट संकेत है कि रोम के पास देश की भुगतान अवसंरचना पर नियंत्रण को लेकर एक सुनिश्चित रणनीति है — और वह इसे पूंजी के साथ लागू करने के लिए तैयार है। CDP Equity के निदेशक मंडल ने मई 2026 के अंत में Nexi S.p.A. में अधिकतम 29.9 प्रतिशत तक हिस्सेदारी बढ़ाने की संभावना को मंजूरी दी।
Francisco Torres8 मिनट
लिथियम निष्कर्षण बिना रेगिस्तान नष्ट किए: तकनीकी वास्तुकला तैयार
इलेक्ट्रिक मोबिलिटी का वादा एक ऐसे खनिज पर टिका है, जिसे निकालने के लिए उस रेगिस्तान को पानी से भरना पड़ता है जिसके पास पानी है ही नहीं। ऊर्जा परिवर्तन की कहानी को आगे बढ़ाने वाला लिथियम मुख्य रूप से चिली के अटाकामा या नेवादा में विशाल सौर वाष्पीकरण तालाबों से बाजार में पहुंचता है, जो सूखी जमीन के कई किलोमीटर हिस्से को घेरते हैं। इस प्रणाली की एक संरचनात्मक सीमा है जिसे उद्योग अब स्वीकार करने लगा है: भविष्य में लिथियम की मांग वाष्पीकरण तालाबों से पूरी नहीं की जा सकती।
Lucía Navarro8 मिनट
जब यूरोपीय कारखाने चीन की सबसे सस्ती संपत्ति बन जाते हैं
जब कोई उद्योग जबरन बदलाव की राह पर चलता है, तो एक पैटर्न बार-बार दोहराता है: जो संपत्तियां किसी क्षेत्र की ताकत की पहचान थीं, वे अंततः उन लोगों द्वारा अधिग्रहित कर ली जाती हैं जो बाद में आए, जिनका कम इतिहास था और जिनकी संरचनात्मक लागत अलग थी। यूरोपीय ऑटोमोबाइल उद्योग अभी उसी क्रम से गुजर रहा है — न किसी रूपक के रूप में, बल्कि पूंजी और उत्पादन क्षमता के ठोस हस्तांतरण के रूप में। The Telegraph की यह हेडलाइन — चीन यूरोप के जर्जर कारखानों पर नियंत्रण ले रहा है — केवल एक छिटपुट लेन-देन का वर्णन नहीं करती।
Martín Soler7 मिनट
AI की तेज़ी क्यों पुराने अमीरों को और अमीर बना रही है और यह कैसे बदल सकता है
2025 में, OECD के अनुसार, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनियों ने वैश्विक वेंचर कैपिटल निवेश का 61% हिस्सा अपने पास खींच लिया। यह कुल 427.1 अरब डॉलर में से 258.7 अरब डॉलर है। इस आंकड़े से जो सवाल अनिवार्य रूप से उठता है वह यह है कि यह मूल्य आखिर किसकी जेब में जा रहा है।
Tomás Rivera9 मिनट
जब निजी बाजारों में डेटा खुद नहीं बोलता
निजी बाजार एक दशक से परिष्कार का वादा करते आ रहे हैं, लेकिन परिचालन स्तर पर इसे हमेशा पूरा नहीं किया। फंड आकार में, संरचना की जटिलता में और निवेशकों की संख्या में बढ़ रहे हैं। एवरग्रीन और अर्ध-तरल वाहन तेजी से फैल रहे हैं।
Valeria Cruz9 मिनट
स्टेलेंटिस ने अपने इतिहास की सबसे बड़ी घाटे से उबरने के लिए 60,000 करोड़ यूरो का दांव लगाया
जब कोई कंपनी एक ही साल में 22,300 करोड़ यूरो का घाटा उठाती है, तो अगला कदम साधारण नहीं हो सकता। स्टेलेंटिस यह जानती है। इसीलिए 21 मई 2026 को एंटोनियो फिलोसा — जो एक साल से भी कम समय से CEO हैं — ने निवेशकों और विश्लेषकों के सामने एक महत्वाकांक्षी पुनरुद्धार योजना पेश की।
Mateo Vargas10 मिनट
अमेरिका ने क्वांटम कंप्यूटिंग पर 2,000 करोड़ डॉलर का दांव लगाया और बताया कि वह किस तरह की औद्योगिक नीति बना रहा है
21 मई 2026 को अमेरिका के वाणिज्य विभाग ने वह कदम औपचारिक रूप से उठाया जिसकी वॉशिंगटन के गलियारों में महीनों से चर्चा थी: संघीय सरकार न केवल क्वांटम कंप्यूटिंग को वित्त पोषित करना चाहती है, बल्कि उसकी हिस्सेदार बनना चाहती है। क्वांटम प्रौद्योगिकी कंपनियों के एक समूह में 2,000 अरब डॉलर की प्रतिबद्धता — सामान्य सब्सिडी देने की बजाय इक्विटी हिस्सेदारी लेकर — अमेरिका की दीर्घकालिक तकनीकी नीति की सोच में एक निर्णायक मोड़ है। यह कोई चेक नहीं है। यह एक औद्योगिक ढांचे की घोषणा है।
Gabriel Paz8 मिनट
क्यों भारत का विवेकाधीन उपभोग फास्ट फूड चेन को दंडित करता है और जूलरी स्टोर को पुरस्कृत करता है
भारत के लिए कई वर्षों में सबसे सहज व्यापक आर्थिक दौर अभी समाप्त हुआ है। Ambit Institutional Equities ने अपनी नवीनतम सेक्टोरल रिपोर्ट में स्पष्ट शब्दों में कहा है: FY27 विवेकाधीन उपभोग पर दो एक साथ दबाव लेकर आया है — धीमी मांग और कच्चे तेल से जुड़ी इनपुट मुद्रास्फीति के कारण मार्जिन संकुचन। आगे जो है वह केवल पोर्टफोलियो रोटेशन नहीं है, बल्कि यह एक निदान है कि किन व्यापार मॉडलों में उस दोहरे झटके को झेलने की पर्याप्त संरचना है।
Javier Ocaña9 मिनट