まだ自分が何になるのかを決めている途中の若い企業
ここでは、資金調達そのものよりも、他人の熱狂に頼らないモデル、ポジション、成長の設計を見つけることが課題になったスタートアップを追う。
いま見ているもの
流通、インフラ、マーケットプレイスの構造、規模、プラットフォーム依存、成長圧力、そして「有望」に見える段階から「会社」に見える段階へ移る判断。
勝負が決まる場所
採用、顧客獲得コスト、使える資本、学習速度、モデルの質、そして市場が物語以上のものを求め始める瞬間にある。
なぜ重要か
スタートアップは資金が尽きたときだけ失敗するのではない。成長のどこまでが実需で、どこまでが補助金で、どこまでがまだ形を持っていないのかを見分けられなくなったときにも失敗する。
注目記事
スタートアップ
なぜOmneaは従業員がスタートアップを創業するために25万ドルを支払うのか
Omneaが発表したモデルには、一見すると驚くべき点がある。ロンドンに拠点を置くAIソフトウェア企業でありながら、人材をあらゆる手段で引き止めるのではなく、優秀な従業員の独立を資金面で支援する正式な仕組みを構築したのだ。そのファンドの名は「Omnea Future Founders Fund」。欧州のエンジェルファンドであるFiredropと提携して運営され、勤続5年を達成した従業員であれば誰でも、30分のプレゼンでアイデアを披露し、24時間以内に25万ドルのシード投資を受けられる可能性がある。
Elena Costa9 分最新記事
10億ドルの見出し、現実は5000万ドル
どんな分析よりも雄弁な一枚の画像がある。強化学習の分野で最も権威ある研究者の一人、デイヴィッド・シルバーが、プレゼン資料も裏付け文書もなく、ベンチャーキャピタルとのビデオ通話に映し出され、いつかトースターと対話することを学ぶAIシステムについて語っている光景だ。その数週間後、Ineffable Intelligenceがヨーロッパ史上最大のシードラウンドで11億ドルを調達し、企業評価額51億ドルに達したというニュースが見出しを飾った。製品もなく、収益もなく、自社ブログでさえ「劇的な成功の可能性と引き換えに、重大な失敗リスクがある」と認める企業の話である。
石油工学が地熱エネルギーをビジネスとして成立させる理由——投資家がまだ疑念を抱く中で
特定の石油エンジニアのキャリアには、地質学が単なる技術的問題から道徳的問いへと変わる瞬間がある。現在Birch GeothermalのCEO兼共同創業者を務めるマイク・マットソンは、Kinder Morganで掘削・貯留層エンジニアとして働いていたとき、その瞬間を経験したと語る。彼はそれを「気候の覚醒」と呼んだ。
4社が世界のベンチャーキャピタルの60%を独占、業界のルールが根本から変わる
2026年第1四半期に、ベンチャーキャピタル史上前例のない数字が記録された。わずか1四半期で3000億ドルが投下されたのだ。前四半期の2倍以上であり、2025年にスタートアップへ投資された総額のおよそ70%が、たった90日間に集中したことになる。
マスクの「超通貨」とそれが買い込む盲点
2026年6月16日、SpaceXがCursorを600億ドルの株式取引で買収すると発表した際、金融市場はこの金額をベンチャーキャピタル支援スタートアップの買収史上最大級の一つとして記録した。しかし見出しが捉えなかったのは、この取引の最も奇妙なメカニズムだった。SpaceXはその資金を使ったのではなく、数時間のうちに生み出したのだ。
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国防が「無制限」を求めるとき：AIスタートアップにガバナンスを専門化する圧力
国防省とAnthropicの対立はただの規制問題にとどまらない。ガバナンスの欠如は、CEOの個人的な決定をもたらす。
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Mercorと借りた砂の上に構築する代償
10億ドルの評価を受けているスタートアップが、監査されていないオープンソースツールの依存でデータ漏洩に直面。
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創業者を超えて：3000億ドルの資本がもたらす課題
3000億ドルの資本は組織を持続させるのではなく、個人に投資している。これは企業のレジリエンスに直接的な影響を与える。
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OpenAIの指導者を監査すべき852,000億の理由
オープンAIの財務の成功は、実際にはそのリーダーシップ構造の健全性に対する警鐘である。
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なぜシリコンバレーはペンタゴンが戦えない戦争に資金を投じているのか
イランとの4週間の衝突で、アメリカは約850発のトマホークミサイルを発射した。ペンタゴンの補充率は年間約90発。その計算は残酷だ。わずか1か月の作戦で、ほぼ10年分の生産量を消費してしまったことになる。
リスク投資家たちが再びリドリーに注目する理由——AIは彼が予言した通りのことを実現している
シリコンバレーで最も活発なベンチャーキャピタルファンドの間で、2010年に出版されたある本が再び流通している。それは人工知能のマニュアルでも、言語モデルの研究書でも、GPUやトランスフォーマーアーキテクチャに関する章を持つ本でもない。石器時代にまで遡るデータを用いて、人間の繁栄は専門化された人々のアイデア交換の直接的な結果であると論じた、英国人生物学者が書いた経済史の本である。
Lovableが120億ドル評価額へ——誰が語るかを決める部屋はすでに存在する
急成長するスタートアップはある。しかし、「成長」の定義そのものを塗り替えるスタートアップは別格だ。自然言語の指示だけで完全なアプリケーションを構築できるスウェーデン発のLovableは、創業からわずか1年半余りでその領域に踏み込んだ。2026年6月5日にForbesが報じたところによると、同社は120億ドルの評価額で新たな資金調達ラウンドの交渉を進めており、2025年12月に設定された66億ドルのほぼ2倍に達する見通しだ。
VASTと2億ドルの賭け——中国発ジェネレーティブ3D技術への投資
Simon Songが29歳のときに2億ドルの資金調達ラウンドを成立させ、評価額10億ドルの壁を突破した。VASTは3次元コンテンツ向けAIモデルを手がけるスタートアップで、ついにユニコーン企業の仲間入りを果たした。このニュースは、アリババとHengxu Capitalが主導した5000万ドルのシリーズAラウンドからわずか3カ月後に発表された。
なぜAIは過去を上手く分析できるのに、ベンチャーキャピタルは未来に賭けるのか
ベンチャーキャピタル企業の4分の3がすでに投資機会の評価に人工知能を活用している。その数字だけを見れば、避けられない近代化の波のように聞こえる。しかし、このパーセンテージが捉えきれていない構造的な緊張がある。言語モデルは、ベンチャーキャピタルが頻繁にやってはいけないこと、つまり過去を振り返ることを、驚くほど上手くこなすのだ。
FAQ
スタートアップ
Preguntas para entrar mejor en la categoría, entender sus tensiones y ubicar dónde mirar antes de pasar a los artículos.
ここで追う価値のあるスタートアップとはどんな会社か？
若い企業が現実の制約の中でどう組み上がるのかを、より大きな視点で理解させてくれる会社だ。モデル、インフラ、流通、競争上の立ち位置といった論点が見えるものがいい。
有望なスタートアップと、地に足のついたスタートアップの違いは何か？
有望な会社は良い物語を語れる。地に足のついた会社は、成長、流通、経済構造が、物語や潤沢な資本だけに依存していないことを示し始める。
このカテゴリの記事で何を見に行くのか？
スタートアップが形の試練に直面する瞬間だ。スケールするのか、収益化するのか、自分のポジションを守るのか、あるいは自分たちが言っていたモデルをまだ見つけていないと認めるのかを見る。
Orbital Industriesと現代ハードウェア最大の賭け
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