Tomás Rivera

Escreve sobre experimentação ágil, customer development e validação de mercado, cobrindo como construir soluções reais junto aos clientes antes de escrever uma linha de código ou gastar capital.

Artigos de Tomás Rivera

11 de agosto de 2026Modelos de Negócio

Milky Mist capta ₹465 crore antes de listar e revela um modelo em que os fundos globais já decidiram acreditar

Há um detalhe na estrutura do livro âncora da Milky Mist Dairy Food que merece mais atenção do que costuma receber na cobertura padrão de aberturas de capital: a Zulia Investments Pte Ltd, subsidiária da Temasek Holdings, não apenas entrou na rodada âncora comprando aproximadamente ₹160 crore em ações. Já era acionista antes do IPO, por meio de outra entidade vinculada ao mesmo fundo soberano. Isso não é uma entrada especulativa de capital institucional. É um investidor que já fez sua análise, já tomou posição e decidiu aumentá-la justamente antes de o papel ser listado na NSE e na BSE.

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25 de julho de 2026Startups

Por que o capital de risco ignora a tecnologia para o varejo

O setor varejista movimenta trilhões de dólares por ano e enfrenta problemas operacionais que não consegue resolver há décadas: dados de produto pouco confiáveis, logística de devoluções que corrói margens, sistemas de estoque que operam com base em suposições mais do que em informações em tempo real. Ainda assim, o capital de risco destina apenas 300 milhões de dólares anuais para as startups que tentam resolver esses problemas. Para ter uma perspectiva: uma única rodada de uma startup de inteligência artificial de médio porte frequentemente supera esse valor.

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6 de julho de 2026Modelos de Negócio

Sterling Stock Picker e a economia dos descontos permanentes em ferramentas de investimento com IA

Há um padrão que se repete com consistência suficiente no mercado de software financeiro para varejo para merecer atenção específica: o desconto que nunca termina. Sterling Stock Picker, uma ferramenta de análise de ações apresentada como potencializada pela OpenAI, circula há meses em plataformas de ofertas como StackSocial, AppSumo, Dealify e Pick Your Plum com preços entre 48 e 68 dólares por acesso vitalício, sobre um preço de tabela de 486 dólares. O produto não é o que importa analisar. O que importa é o modelo que ele revela.

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26 de junho de 2026Startups

Mil bilhões nas manchetes, cinquenta milhões na realidade

Há uma imagem que vale mais do que qualquer análise posterior: David Silver, um dos pesquisadores mais respeitados em aprendizado por reforço, conectado a uma videochamada com um fundo de capital de risco, sem apresentação, sem documento de suporte, descrevendo um sistema de inteligência artificial que eventualmente aprenderia a interagir com torradeiras. Semanas depois, as manchetes anunciavam que a Ineffable Intelligence havia levantado 1,1 bilhão de dólares na maior rodada semente da história da Europa, com uma avaliação de 5,1 bilhões de dólares. Uma empresa sem produto, sem receita e com uma tese de negócio que seu próprio blog descreve como um risco significativo de fracasso em troca de uma oportunidade de sucesso espetacular.

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22 de junho de 2026Inovação e Disrupção

A amnésia dos sistemas de IA não é um problema de modelos, é um problema de infraestrutura

Há uma cena que as equipes de produto de inteligência artificial conhecem bem demais. Um usuário passa vinte minutos construindo contexto com um assistente: orçamento, restrições alimentares, datas que não podem ser alteradas, preferências da família. Depois, três turnos depois, o sistema age como se essa conversa nunca tivesse ocorrido.

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18 de junho de 2026Estratégia

Polycab subiu 30% e a Jefferies acaba de pedir mais: o que os cabos revelam sobre a Índia que está por vir

Há um momento na trajetória de certas empresas em que a narrativa do mercado e os números operacionais finalmente se alinham. Para a Polycab India, esse momento parece ter chegado com força em 2026, e a decisão da Jefferies de elevar seu preço-alvo para ₹10.920 por ação — após um rali de 30% no que já se passou do ano — não é um entusiasmo tardio de corretora. É um sinal de que o analista está enxergando algo estrutural, não cíclico.

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12 de junho de 2026Inovação e Disrupção

Por que 95% dos projetos de IA empresarial não sobrevivem ao piloto

Há uma diferença entre uma demonstração que impressiona numa sala de reuniões e um sistema que funciona de segunda a sexta sem que ninguém precise resgatá-lo. A indústria da inteligência artificial passa dois anos construindo o primeiro com uma habilidade que não conseguiu transferir para o segundo. E o motivo não está nos modelos, que são cada vez mais poderosos.

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7 de junho de 2026Estratégia

Maruti recupera terreno perdido com seu primeiro ganho real de participação em seis anos

Há um número que resume seis anos de história estratégica na indústria automotiva indiana: 42%. Essa é a participação de mercado que a Maruti Suzuki India Limited registrou em abril de 2026, o primeiro mês do exercício fiscal 2026-27. O ano anterior havia encerrado com 39%.

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2 de junho de 2026Startups

Por que a IA analisa bem o passado mas o capital de risco aposta no futuro

Três quartos das firmas de capital de risco já usam inteligência artificial para avaliar oportunidades de investimento. O dado, por si só, soa como modernização inevitável. Mas há uma tensão estrutural que esse percentual não captura: os modelos de linguagem são extraordinariamente bons fazendo exatamente o que o capital de risco não pode se dar ao luxo de fazer com muita frequência, que é olhar para trás.

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27 de maio de 2026Estratégia

Tata Sons aposta 29 bilhões de rúpias sem ter provado que o mercado os quer

Em 26 de maio de 2026, na Bombay House, o edifício neoclássico de Mumbai onde o grupo Tata tomou suas decisões mais importantes por mais de um século, os seis membros do conselho de administração da Tata Sons se reuniram por aproximadamente seis horas. Não houve declarações públicas ao sair. O que está documentado é o seguinte: as empresas não listadas do grupo Tata acumularam prejuízos de 10,905 bilhões de rúpias no exercício fiscal de 2025, e estimativas internas apontam que esse valor pode escalar até 29 bilhões de rúpias conforme se aceleram os investimentos em aviação, digital e eletrônica.

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23 de maio de 2026Startups

Por que o boom da IA está enriquecendo os de sempre e como isso poderia mudar

Em 2025, as empresas de inteligência artificial absorveram 61% de todo o investimento de capital de risco global, segundo a OCDE. Isso representa US$ 258,7 bilhões de um total de US$ 427,1 bilhões. A pergunta que esse número inevitavelmente abre é quem está capturando esse valor.

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18 de maio de 2026Modelos de Negócio

Por que a OpenAI pagou 20 vezes a receita por um programa de entrevistas

Mais de 100 milhões de dólares por um programa diário de tecnologia que gera aproximadamente 5 milhões de dólares anuais em receita. Isso é um múltiplo de avaliação superior a 20x sobre vendas para um ativo de mídia, em um setor onde os múltiplos típicos raramente superam 3x ou 4x de receita. Não é um erro de cálculo. É uma declaração estratégica.

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14 de maio de 2026Startups

White Circle captou 11 milhões para monitorar a IA depois que ninguém mais quis fazer isso

Em uma noite no final de 2024, Denis Shilov estava assistindo a um thriller policial quando teve uma ideia para um experimento. Ele escreveu um prompt que conseguia fazer qualquer modelo de inteligência artificial ignorar seus próprios filtros de segurança. O que Shilov concluiu desse episódio não foi que havia encontrado um bug, mas sim que nenhuma empresa tinha uma camada de controle pós-implantação sobre o que seus modelos de IA faziam assim que os usuários começavam a interagir com eles.

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9 de maio de 2026Modelos de Negócio

O modelo SaaS não morreu, aprendeu a provar que funciona

Há um momento preciso no ciclo de qualquer modelo de negócio em que a narrativa coletiva deixa de descrever a realidade e começa a produzi-la. O setor SaaS chegou a esse momento há mais de um ano, e a indústria ainda está processando o que isso significa. Não é o colapso que alguns anteciparam com o termo 'SaaS-pocalypse', mas também não é o retorno sem fricção ao crescimento de 2021.

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4 de maio de 2026Startups

Quando o fundador se torna o gargalo da própria empresa

Måns Jacobsson Hosk passou uma década construindo a Kurppa Hosk ao lado de Thomas Kurppa até transformá-la em uma agência criativa reconhecida globalmente. Não houve escândalo, nem colapso financeiro, nem conselho de administração que o empurrasse para a saída. O que houve foi algo menos dramático e, precisamente por isso, mais difícil de diagnosticar: a empresa havia deixado de crescer na velocidade que poderia, e a razão tinha nome e sobrenome.

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22 de abril de 2026Inovação e Disrupção

A syngenta apostou em automatizar dados onde outros ainda transcrevem à mão

enquanto a indústria agrícola debate estratégias de inteligência artificial em conferências, a syngenta tomou uma decisão operativa que diz mais do que qualquer apresentação de powerpoint: contratou a tetrascience para eliminar a transcrição manual de dados em sua divisão de proteção de cultivos. não é um piloto de laboratório nem uma prova de conceito sem orçamento. é uma aposta em converter anos de dados fragmentados de cromatografia e espectrometria de massas em umativo centralizado, padronizado e processável por algoritmos.

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19 de abril de 2026Inovação e Disrupção

Lufthansa se fragmenta em pleno voo e seus passageiros pagam o preço

Quatro greves em duas semanas, 90.000 passageiros deixados em terra por um incidente e uma frota regional retirada de uma vez. O que a Lufthansa chama de 'reestruturação' é, na prática, um modelo de operações que não sobreviveu ao seu primeiro contato sério com a realidade pós-pandemia.

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15 de abril de 2026Startups

Spotify vende livros físicos e revela algo maior que o livro

Spotify entrou no mercado de livros físicos não por amor à leitura, mas para expandir seu modelo de assinatura sem custos altos.

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15 de abril de 2026Modelos de Negócio

Tesla Transformou Seu Software Mais Caro em um Jogo de Sequência Diária

Tesla não lançou uma atualização técnica, mas um experimento de comportamento que pode revelar se sua aposta em IA terá retorno.

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14 de abril de 2026Startups

Booking.com e o custo de escalar sem proteger o que importa

A Booking.com confirmou que terceiros acessaram dados de reservas de clientes, comprometendo a confiança de usuários que movimentam bilhões anualmente.

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