الكهرباء العامة بسعر نصف: ما يكشفه النموذج البلدي عن هوامش القطاع الكهربائي
في ويست بويلستون، ماساتشوستس، تدفع العائلة العادية حوالي 80 دولارًا شهريًا مقابل الكهرباء. على بعد بضع كيلومترات، في منزل مشابه يخدمه Eversource Energy أو National Grid، تتراوح نفس الفاتورة بين 150 إلى 200 دولار. البنية التحتية متشابهة، والكهرباء هي، بشكل مادي، ذاتها. الفرق يكمن في من يحتفظ بالهامش.
هذا التباين، الذي وثقته صحيفة Boston Globe في أبريل 2026، ليس شذوذًا إقليميًا ولا نتيجة لميزة جغرافية معينة. إنه نتيجة مباشرة وقابلة للقياس لاثنين من نماذج الأعمال المتباينة بشكل جذري التي تُطبق على نفس المنتج: نموذج يُعيد استثمار الفوائض في أسعار أقل، وآخر يُوزعها كأرباح لمساهميه.
الاحتكاك الناتج عن هذا التباين قد حصل بالفعل على اسم شعبي بين السكان: الشعور بالتعرض للغش. ولكن بعيدًا عن ظلم المستهلك، ما تكشفه هذه القصة هو نمط هيكلي له تداعيات تتجاوز ماساتشوستس بكثير.
الهامش الذي يمول من؟
تقريرت الشركات الخاصة للطاقة في الولايات المتحدة 186 مليار دولار من الأرباح مجتمعة بين 2021 و2024. في المتوسط، احتفظت بـ 13 سنتًا من كل دولار مُحاسب، وهو النسبة التي ارتفعت إلى 15 سنتًا في عام 2025. بالنسبة لفاتورة شهرية بقيمة 200 دولار، يعادل هذا 30 دولارًا شهريًا تُنقل مباشرة إلى الأرباح، وليس إلى البنية التحتية أو كفاءة الخدمة.
تعمل المرافق البلدية في ماساتشوستس تحت منطق محاسبي مختلف: فهي كيانات غير ربحية تعيد استثمار فوائضها للحفاظ على الأسعار منخفضة وتحديث البنية التحتية دون الحاجة إلى الاقتراض الخارجي. النتيجة هي فجوة تتراوح بين 20% و50% في الأسعار المتوسطة مقارنةً بمشغلي القطاع الخاص، وفقًا للبيانات التاريخية من الدولة. ويست بويلستون ليست استثناءً محظوظًا؛ بل إنها واحدة من 40 بلدية تطبق هذا النموذج منذ أواخر القرن التاسع عشر، عندما أنشأت مدن مثل هول محطاتها العامة للهروب من الأسعار التي فرضها المشغلون الخاصون في ذلك الوقت.
ما تغير في 2025 و2026 ليس النموذج، ولكن السياق المحيط به. مع زيادة فواتير الكهرباء بين 20% و30% على المستوى الوطني خلال السنوات الخمس الماضية، وديون الأسر المتراكمة المتجاوزة 25 مليار دولار بنهاية عام 2025، أصبح التباين بين النموذجين أكثر وضوحًا. يخصص واحد من كل خمسة من الأسر الأمريكية أكثر من 10% من دخلهم للخدمات العامة. في بعض أحياء شمال سانت لويس، تصل هذه النسبة إلى 54%.
سلسلة قيمة بمستفيد واحد واضح
لتدقيق هذا النموذج بشكل صحيح، لابد من تتبع أين يذهب المال في كل حلقة. في حالة شركات الكهرباء الخاصة الأكثر ربحية، الأرقام واضحة: احتفظت MidAmerican Energy بهامش متوسط قدره 27.22% بين 2021 و2024. تعود Florida Power & Light بهامش 23.51%. وأما Duke Energy Carolinas فقد حققت 19.07%. هذه الأرقام ليست نتيجة لزيادة الكفاءة التشغيلية أو استثمار أكبر في مرونة الشبكة؛ بل هي نتيجة لنموذج منظّم حيث يتم اعتماد الأسعار من قبل وكالات حكومية تسمح بهوامش من العائد على المال المستثمر، بغض النظر عن تجربة العميل.
في تلك البنية، لا يعد العميل السكني لاعبًا يحدد رفاهه قابلية النموذج للوجود؛ بل هو مصدر التدفق النقدي الذي يجعل العائد للمساهم ممكنًا. يعمل المنظم كحكم، ولكنه بشكل تاريخي قد اعتمد زيادات سعرية تُعزز هذه المنطق. النتيجة هي دورة تُموّل فيها الاستثمارات في البنية التحتية بالديون التي ثم يتم نقلها إلى السعر، مما يزيد من قاعدة الأصول المنظّمة، ومعها، مستوى الربح المسموح. إنه آلية قانونية قوية وذاتية الاستدلال.
يقوم النموذج البلدي بإيقاف هذه الدورة من الجذور. فمن خلال عدم وجود مساهمين يتطلب تعويضهم، وبدون ديون سوقية يجب سدادها، ومع الوصول إلى السندات المعفاة من الضرائب، يمكن للبلديات التمويل تحسينات الشبكة بتكلفة هيكلية أدنى. ويست بويلستون لا تدفع أرباحًا. ولا تعوض الاختلاف بكفاءة منخفضة: فقد أثبت النموذج البلدي في ماساتشوستس تاريخيًا أوقات استجابة للأعطال تتفوق على تلك الخاصة بالشركات الكبيرة الخاصة.
ما تكشفه غيرة الجار عن الاحتفاظ بالعملاء
هناك ظاهرة استراتيجية مثيرة للاهتمام في الطريقة التي وصلت بها هذه القصة إلى الفضاء العام. لم يكن منظمًا هو الذي شكك في نموذج تسعير Eversource أو National Grid. بل كانت المقارنة البسيطة بين الجيران. لا يحتاج أحد السكان الذي يدفع 80 دولارًا شهريًا مقابل الكهرباء أن ينتظر حتى يحصل على تقرير من معهد السلوك والطاقة ليخلص إلى استنتاجاته.
هذه الديناميكية لها قراءة دقيقة من الناحية التجارية: عندما يتجاوز الفرق في السعر بين مزودين منتج مماثل نقطة معينة من الإدراك، تصبح الضغوط على النموذج الأكثر تكلفة سياسية قبل أن تصبح تعاقدية. في الأسواق التي تحتوي على مزودين محتجزين، مثل الكهرباء السكنية، لا تتجلى هذه الضغوط من خلال انتقال العميل إلى منافس. بل تتجلى من خلال أصوات، وطلبات تحويل إلى بلديات، وجلسات تنظيمية. لدى ماساتشوستس عملية تحويل بلدية يمكن أن تستغرق بين 12 و18 شهرًا منذ الطلب الرسمي. الغيرة بين الجيران، إذا تم تنظيمها بشكل صحيح، هي المحفز لهذه العملية.
تجارب التغذية المرتدة بين الأقران التي أجراها منطقة خدمة الكهرباء في ساكرامنتو ومقاطعة بوجيت ساوند تعتبر بيانات ذات أهمية في هذا التحليل. وفقًا لدراسة من NBER لِيان آيرز، صوفي راسمين وأليس شي، فإن إظهار كيفية مقارنة استهلاك الأسر بما يتناسب مع استهلاك جيرانهم يقلل الاستخدام الكهربائي بين 1.2% و2.1% في المتوسط، مع انخفاضات تصل إلى 6% في الأسر ذات الاستهلاك الأعلى. المقارنة الاجتماعية، المفيدة، تمثل رافعة كفاءة لا تتطلب استثمارًا في بنى تحتية. البلديات التي اعتمدت هذه الطريقة تجمع بين الأسعار المنخفضة والأدوات السلوكية لتقليل الضغط على الشبكة. بينما شركات الكهرباء الخاصة، التي يعتمد دخلها على حجم الفواتير، لديها حوافز تتعارض هيكليًا مع تقديم هذا التخفيض.
نموذج الاستخراج آتٍ موعده مع القوانين
ما هو على المحك بالنسبة لشركات الكهرباء الكبيرة ليست فقط الصورة العامة. بل إن استدامة النموذج الذي يعتمد على استمرار اعتماد المنظمين لهوامش 15% أو أكثر في سياق يتزايد فيه ديون الأسر من الخدمات العامة عامًا بعد عام وفي ظل وضوح تزايد البدائل الأرخص
توصل معهد السلوك والطاقة إلى تحليل 110 شركات كهرباء خاصة، وخلص إلى أنه "جزء كبير مما يدفعه العملاء من أجل الكهرباء يتدفق باستمرار نحو المستثمرين كأرباح". تلك العبارة ليست إدانة أخلاقية؛ إنها وصف للميكانيكية توزيع القيم في القطاع. وهذه الميكانيكية لديها نقطة ضعف هيكلية: تعمل بينما لا يدفع العميل أي بديل وبشرط ألا يتعرض المنظم لضغوط كافية لإعادة النظر في مستويات العائد المسموحة.
بدأت كلتا الحالتين بالتآكل بشكل متزامن. البلديات التي تخدم 15% من مستخدمي ماساتشوستس بأسعار أدنى بنسبة 20-50% هي الشهادة التجريبية، في نفس المنطقة الجغرافية، على أن الفرق في السعر لا مبرر له من خلال تكاليف التشغيل بل من خلال بنية توزيع الفوائض. عندما يكون هذا العرض مرئيًا من نافذة الجار، فإن الحجة التنظيمية التي تدعم الهوامش الخاصة تفقد أهم أصولها: الغموض المقارن.
ستكون شركات الكهرباء الخاصة التي ستنجو من الدورة التنظيمية المقبلة هي تلك التي تفهم أن الاحتفاظ بـ 15 سنتًا من كل دولار في سوق يبدأ فيه العميل المحتجز بالتنظيم السياسي ليس ميزة مالية مستدامة؛ بل هي الفاتورة التي تتراكم قبل تصحيح تنظيم جذري. النموذج البلدي ليس مجرد فضول تاريخي في نيو إنجلاند: إنه دليل على أن توزيع القيمة بين جميع الفاعلين في النظام، بما في ذلك المستخدم النهائي، هو الطريقة الوحيدة لبناء موقع لا يعتمد على مقارنة الآخرين.
