कृत्रिम बुद्धिमत्ता सॉफ़्टवेयर व्यवसाय को संकुचित कर रही है

कृत्रिम बुद्धिमत्ता सॉफ़्टवेयर व्यवसाय को संकुचित कर रही है

निजी इक्विटी ने SaaS (सॉफ्टवेयर-ऑन-डिमांड) के "इंस्टॉल बेस" को बनाने में मदद की है। अब, जब IA (कृत्रिम बुद्धिमत्ता) सॉफ्टवेयर की सीमांत लागत को नीचे धकेल रही है, वही पूंजी इस खरीदी गई संपत्ति को पुनर्संरचना करने और उसे उच्च लाभ वाली IA प्लेटफार्मों में परिवर्तित करने के लिए प्रोत्साहित होती है।

जब डेविड बोसा, आइकोनिक ग्रोथ के साझेदार, और एरिक वू, रिबन कम्युनिकेशंस के CEO, कहते हैं कि निजी इक्विटी अब अपने सॉफ़्टवेयर पोर्टफोलियो को "खाने" वाली है, तो वे एक प्रवृत्ति का वर्णन नहीं कर रहे हैं। वे एक गणितीय सत्य को दर्शा रहे हैं। CNBC द्वारा उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, निजी इक्विटी कंपनियां लगभग 1.2 ट्रिलियन डॉलर के व्यापार सॉफ्टवेयर संपत्तियों का प्रबंधन कर रही हैं।

मूल्यांकन में गिरावट

सबसे स्पष्ट लक्षण यह है कि मूल्यांकन में गिरावट आ रही है। निजी इक्विटी द्वारा समर्थित SaaS अधिग्रहण 2021 में 12.5 गुना से घटकर 2026 की पहली तिमाही में 6.8 गुना तक पहुंच गए हैं, जैसा कि Bessemer वेंचर पार्टनर्स की रिपोर्ट में उल्लेखित है। इस तरह की मात्रा में गुणांक में कटौती बस एक "बाज़ार का सुधार" नहीं है; यह बाजार की स्वीकार्यता है कि पारंपरिक सॉफ़्टवेयर अब पहले जैसी कमी को नहीं पकड़ता।

सुरक्षा और संचालन की पूरी परतों को स्वचालित करना अब IA का काम है। वू इसे स्पष्टता के साथ बताते हैं: IA "सभी SaaS स्टैक को स्वचालित कर रहा है जिसे निजी इक्विटी नियंत्रित करती है।"

लागत का दबाव

मैं इसे विशेष दृष्टिकोण से देखता हूं: शून्य सीमांत लागत। जब सॉफ़्टवेयर का उत्पादन, रखरखाव और अनुकूलन की लागत कम होती है, तो इसका मूल्य स्थानांतरित होता है। ऐसा पूंजी जो नकदी प्रवाह को खरीदने और मार्जिन में वृद्धि करने पर निर्भर है, यह गिरावट को देखने में नहीं बैठती; यह संपत्ति का फिर से डिज़ाइन करने में जुट जाती है ताकि यह गिरावट उसके लिए फायदेमंद हो।

लाभ की प्रतिस्थापना

निजी इक्विटी ने 2016-2022 के SaaS चक्र में एक स्पष्ट खेल की किताब के साथ प्रगति की: पूर्वानुमानित विकास खरीदें, बिक्री को मानकीकृत करें, लागत घटाएं और एक ऐसे बाजार में महंगा बेचें जो ARR के लिए स्थायी बांड की तरह भुगतान करता है। लेकिन यह प्रणाली अब टूट रही है।

निजी इक्विटी के लिए तैयार किए गए बाजार का एक बड़ा परिवर्तन देखा जा रहा है। Goldman Sachs का मानना है कि 450,000 मिलियन डॉलर का ड्राई पाउडर अब IA पर केंद्रित है। जब धन का लेन-देन बदलता है, तो शक्ति का मानचित्र भी बदलता है। परिणाम यह है कि SaaS संपत्तियां जो IA पर फिर से संगठित नहीं हुई हैं, वे "कोर" से "पुनर्संयोजन की सामग्री" में बदल जाती हैं।

SaaS स्टैक की संकुचन मशीन

SaaS का विकास चारित्रिक रूप से इंटरफेस, प्रवाह और अनुमतियों की बिक्री पर निर्भर है। यह जटिलता की पैकेजिंग करता है: एकीकरण, सुरक्षा, विश्लेषण, प्रशिक्षण, परामर्श और सहायता। IA इन हिस्सों को पुनः खोल रही है।

कुल मिलाकर, जो बदलाव हो रहा है वह IA की क्षमता को दिखा रहा है। वैश्विक SaaS बाजार 2025 में 247,000 मिलियन डॉलर तक पहुंचने की संभावना है, जबकि IA सॉफ़्टवेयर का बाजार 97,000 मिलियन डॉलर तक बढ़ने की संभावना है।

कार्यान्वयन की अदला-बदली

Wu का एक कथन है: “परंपरागत SaaS अब कोयला है—IA बिजली की ग्रिड है।” यह सीधे तौर पर कहता है कि परंपरागत SaaS उपयोगी है लेकिन पुनः प्रतिस्थापित किया जा सकता है।

चुनौती ये है कि कंपनियों को IA के विकास की इस धारणा के साथ उभरकर आना होगा। वहाँ प्रतिस्पर्धा बढ़ी है, और जो कंपनियां अपने उत्पादों को IA की क्षमता के अनुसार प्रस्तुत करेंगी, वो दीर्घकालिक प्रभावी रह सकती हैं।

प्रेरक समाधान

बेसमेर वेंचर पार्टनर्स के अनुसार, IA में ARR के गुणांक लगभग 40x के आसपास हैं, जबकि SaaS के लिए यह केवल 7x है। यह अंतर नहीं रह सकता; पूंजी इसे पकड़ेगी। नई संरचना के साथ, जो भी SaaS उत्पाद IA के रूप में पुनः प्रस्तुत होते हैं, वे आज के विस्फोटक बाजार में महत्वपूर्ण बनते हैं।

निष्कर्ष

सॉफ्टवेयर के मालिकाना हक की पिछले दशक में प्रशंसा की गई थी। परंतु अगली अवधि में, जिसे पुनर्व्यवस्थित करने की क्षमता से पुरस्कृत किया जाएगा। यह पुनर्व्यवस्था तय करेगी कि कौन से फंड, कंपनियां और अर्थव्यवस्थाएं इस नए उत्पादकता के शासन में अपनी स्थिति बनाए रखती हैं।