ベッセントが中国と交渉する中で関税が相互の痛みを示す
アメリカ合衆国の財務長官スコット・ベッセントは、ドナルド・トランプ大統領が2026年の3月31日から4月2日に北京で予定している首脳会談に先立ち、中国との会談を主導している。しかし、背後には好ましくない状況が広がっている。2025年5月には中国製品に対するアメリカの関税が125%に達し、2026年の初めには貿易が16.9%減少した。中国は、同じ期間に電気機器や機械の輸出を増やし、過去最高の貿易黒字を記録した。このデータは、ワシントンが設計した手段が、実際には貿易赤字を相対的に悪化させているという逆説を示している。
10月の合意は何も閉じなかった；時間を買っただけ
2025年10月に達成された合意は画期的とされた。報道では、中国が2026年から2028年にかけてアメリカの大豆を年間2500万トン購入すると発表され、レアアースと重要鉱物の輸出管理の緩和、アメリカの半導体企業に対する独占禁止法の調査の終了が含まれていた。これに対し、ワシントンはフェンタニル関連の関税を10ポイント引き下げ、セクション301による関税除外を2026年11月まで延長した。
この合意の経済的観点から見ると、数字は魅力的だが十分ではない。2500万トンの大豆は、1トンあたり約400ドルで計算すると年間約100億ドルに相当する。これは中西部の生産者にとっては重要な数字だが、年間3000億ドルを超える貿易赤字に対してはわずかなものである。アメリカの農家は関税戦争によって年間150億ドルの売上を失い、政府は2018年から2026年の間に390億ドルの補助金を支出した。つまり、ワシントンは、自国の生産者が通商政策の影響を受け続けるのを補償するために支払っている。
このパターンは新しいものではない。2020年1月のフェーズ1では、2020年から2021年にかけて中国に対し追加で2000億ドルの購入約束があったが、中国はそれを履行しなかった。ピーターソン研究所は、2019年のアメリカから中国への実際の輸出は、関税戦争前の水準と比較して13%減少したと記録している。2025年10月の合意は、アメリカの関税の譲歩と引き換えに中国の定量的な約束を再現するものにすぎない。
権力の幾何学はレアアースの形をしている
ベッセントが主導する交渉で最も明らかなのは、大豆の量ではなく鉱物の章である。ワシントンが2025年4月に34%の相互関税を課した際、中国は数日後にレアアースと重要鉱物に対する輸出管理を実施した。この対応は、中国が西洋の産業供給チェーンに対して持つ最も効果的な手段である。
中国は、電気自動車、バッテリー、防衛設備、半導体を製造するための直接の原材料を生産・精製している。この分野におけるアメリカの輸入市場は500億ドルから1000億ドルの間であるが、中断された場合の影響は輸入金額ではなく、生産を行う産業の止まることによって引き起こされる重大なコストである。
中国が10月の合意においてこの点に関して譲歩したのは、弱さによるものではなく、利用可能な道具をいつでも使用できると確信していたためである。輸出制限を解除したが、それを再度施行する能力を崩壊させたわけではない。
イランは首脳会談が始まる前に算術を複雑にする
ベッセントの交渉の3つ目のベクトルは最も処理しにくいものである：イラン。中国は2025年の1月から11月にかけて286億ドル相当のイラン商品を輸入しており、それによりテヘランの主要な商業パートナーとなった。ワシントンは、この貿易関係を維持する企業に対して25%の二次関税を課すと脅迫している。
運営の複雑さは、中国の経済的インセンティブとアメリカの地政学的要求が直接対立する領域であることだ。大豆や半導体のように、義務を数値で測る市場価格が存在するが、エネルギー関係には戦略・安全保障の次元があり、関税の提示によって解決されるものではない。この点を貿易会談の議題に加えることは、中国がより多くの譲歩を求める必要があることを高め、包括的な合意のタイミングを複雑化する。
16.9%の減少が実際の方向性を示すもの
この期間の最も有意義なデータは、プレスリリースではなく合意後のサプライチェーンの行動に見られる。2025年10月の合意にもかかわらず、アメリカと中国間の貿易は2026年の最初の数ヶ月で16.9%減少した。この数字は、企業が関税が再び上昇するのを待たずに自らの業務を再構成したことを示している：彼らはすでにそれを行い、2026年11月の休戦によってそれを逆転させるつもりはない。
ベトナム、メキシコ、インドに生産を移した工場は、アメリカの農産物購入の合意によって生産を戻すことはない。構造的な調整には埋没費用が伴い、短期的には事実上の不可逆的なものである。ピーターソン研究所と中国ビジネスレビューは、貿易の流れが永続的に再調整されたことに一致している。
ベッセントが主導する交渉で何がかかっているのかは、2017年の水準に貿易を回復させることではない。そのシナリオはもはや存在しない。より限られた、そしておそらくより現実的な目標は、新たなエスカレーションを避けるための底を定めつつ、両国がそのバリューチェーンから徐々に分離を管理することである。まだ有効な30％の関税が存在し、イランを巡る二次関税の脅威がある中、この底は18ヶ月を計画する必要がある企業にとって相当高い。
