No primeiro trimestre de 2026, o Kasikornbank expandiu sua carteira de empréstimos para pequenas e médias empresas em 0,5% em relação ao fechamento do ano anterior. Não é um número que impressiona pela magnitude. O que impressiona é o contexto em que ocorre: o total de empréstimos do banco se contraiu 1,1% no mesmo período, e os créditos para PME do sistema bancário tailandês como um todo caíram 4%, acumulando quinze trimestres consecutivos de retração.
O paradoxo está sobre a mesa desde o primeiro momento. Uma empresa que opera plantas de manufatura com décadas de existência, que distribui bebidas e snacks em escala global, e que há mais de um século constrói marcas de consumo em massa, acaba de declarar publicamente que sua vantagem competitiva em talentos não vem de saber programar modelos de linguagem. Vem do hustle.
O estado italiano não privatizou a Nexi para depois esquecê-la. O que a CDP Equity S.p.A., o braço de investimentos da Cassa Depositi e Prestiti, acaba de fazer é um sinal claro de que Roma tem uma posição bem definida sobre quem controla a infraestrutura de pagamentos do país, e está disposta a defendê-la com capital. O conselho de administração da CDP Equity aprovou no final de maio de 2026 a possibilidade de aumentar sua participação na Nexi S.p.A. até um máximo de 29,9 por cento.
Há um padrão que se repete na história das empresas de tecnologia que buscam abrir capital: o momento em que a narrativa de usuários massivos já não é suficiente e precisam mostrar algo mais concreto. A OpenAI está nesse ponto. E a ferramenta escolhida para fazer esse argumento não é o ChatGPT, mas o Codex, seu produto de assistência ao desenvolvimento de software, que nos últimos dois meses recebeu atualizações em uma frequência que nenhum concorrente igualou.
A China não está testando se um robô consegue esfregar o chão de uma fábrica. Está testando se ele consegue esfregar o chão da sua casa, arrumar sua cama e fritar um ovo enquanto você toma banho. É exatamente isso que a GigaAI, uma startup fundada em 2025 com apoio do braço de investimentos da Huawei, anunciou em maio de 2026: o SeeLight S1, um robô humanoide de dois braços e rodas, projetado especificamente para o ambiente doméstico.
Há uma narrativa que circula com conforto nas salas de diretoria: a inteligência artificial vai eliminar cargos, reduzir a folha de pagamento e liberar capital. É uma narrativa cômoda porque tem a forma de uma decisão financeira limpa. O problema é que os dados não a sustentam.
Durante quase uma década, o jornalismo de startups na Índia funcionou como uma máquina bem lubrificada: uma empresa captava capital, a mídia publicava o anúncio, esse anúncio atraía mais investidores e mais talentos, e o ciclo voltava a girar. O combustível era abundante e barato. Entre 2015 e 2021, as taxas de juros globais estavam no chão, o capital de risco fluía para a Índia em velocidades recordes e as redações que cobriam o ecossistema cresceram junto com ele.
A promessa da mobilidade elétrica repousa sobre um mineral que, para ser extraído, exige inundar o deserto com água que esse deserto não tem. O lítio que move a narrativa da transição energética chega ao mercado principalmente a partir de enormes tanques de evaporação solar que ocupam quilômetros de terreno árido no Atacama chileno ou em Nevada. Esse sistema tem um limite estrutural que a indústria já reconhece: a demanda futura de lítio não pode ser satisfeita com tanques de evaporação.
Há um padrão que se repete quando uma indústria entra em transição forçada: os ativos que antes definiam a força de um setor acabam sendo adquiridos por quem chegou mais tarde, com menos história e com custos estruturalmente distintos. A indústria automotiva europeia está vivendo essa sequência agora, não como metáfora, mas como movimento concreto de capital e capacidade produtiva. O que a manchete do The Telegraph captura — a China assumindo o controle das fábricas em declínio da Europa — não descreve apenas uma transação pontual.
Jon McNeill presidiu a Tesla entre 2015 e 2018. Estava lá quando o Model X tinha problemas de fabricação que ameaçavam a existência da empresa, e quando o Model 3 se tornou uma corrida contra o tempo e o capital. Quando a Tesla flertou com a falência e saiu do outro lado, McNeill tinha uma leitura muito específica do que havia funcionado.
O número é tentador: 480 bilhões de dólares até 2027, segundo o Goldman Sachs. Um mercado que em quatro anos dobraria de tamanho em relação a 2023. O problema é que ninguém consegue dizer com certeza o que está comprando exatamente.
Em 2025, as empresas de inteligência artificial absorveram 61% de todo o investimento de capital de risco global, segundo a OCDE. Isso representa US$ 258,7 bilhões de um total de US$ 427,1 bilhões. A pergunta que esse número inevitavelmente abre é quem está capturando esse valor.
Existe um mito bem estabelecido na literatura de negócios: quando uma empresa familiar fracassa em sua transição de liderança, a culpa recai sobre o sucessor. Os dados da McKinsey sobre mais de 200 empresas familiares em 50 países e 10 setores sugerem que essa premissa estava apontando para o alvo errado. As empresas estudadas registram, em média, uma queda de 5,7 pontos percentuais nos retornos para os acionistas nos cinco anos posteriores a uma transição de liderança.
Os mercados privados passaram uma década prometendo sofisticação sem sempre cumpri-la no plano operacional. Os fundos crescem em tamanho, em complexidade de estrutura e em número de investidores. Os veículos evergreen e semilíquidos se proliferam.
Stellantis aposta 60 bilhões de euros para sair do pior prejuízo de sua história Quando uma empresa perde 22,3 bilhões de euros em um único ano, o próximo movimento não pode ser incremental.
As receitas do trimestre de março atingiram US$ 21,6 bilhões, um crescimento de 27% em relação ao ano anterior — a maior taxa em cinco anos — e o lucro líquido saltou dramaticamente para US$ 521 milhões. As ações da empresa em Hong Kong subiram cerca de 20% em uma única sessão, tornando-se a maior valorização percentual do índice Hang Seng naquele dia. Mas o número que melhor explica o movimento do mercado não está nas margens nem nos volumes de PCs: está no fato de que as receitas relacionadas à inteligência artificial cresceram 84% no trimestre e representaram 38% das receitas totais do grupo.
Em 21 de maio de 2026, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos formalizou algo que há meses vinha sendo insinuado nos corredores de Washington: o governo federal não quer apenas financiar a computação quântica, quer ser acionista dela. A decisão de comprometer US$ 2 bilhões em um grupo de empresas de tecnologia quântica, assumindo participações de capital em vez de conceder simples subsídios, marca um ponto de inflexão na lógica com que os Estados Unidos concebem sua política tecnológica de longo prazo. Não é um cheque. É uma declaração de arquitetura industrial.
A conversa sobre inteligência artificial nas grandes empresas segue um roteiro confortável: avaliar plataformas, aprovar orçamentos, desenhar pilotos. Enquanto isso, nos sistemas de CRM, nas operações de atendimento ao cliente e nos fluxos de aprovação financeira, há agentes de IA tomando decisões sem que ninguém saiba exatamente quantos são, quais dados tocam nem o que fazem quando ninguém os vigia. Esse é o dado incômodo que a indústria leva meses contornando com elegância.
A fase macroeconômica mais confortável da Índia em anos acaba de terminar. A Ambit Institutional Equities afirma sem rodeios em seu último relatório setorial: o FY27 chega com duas pressões simultâneas para o consumo discricionário — demanda mais lenta e compressão de margens por inflação de insumos ligada ao petróleo. O que se segue não é apenas uma rotação de portfólio, mas um diagnóstico sobre quais modelos de negócio têm arquitetura suficiente para suportar esse duplo golpe.
Há um número que a Nestlé Malaysia não divulga em seu comunicado oficial, mas que diz tudo sobre sua estratégia real: 15.000 toneladas de resíduos sólidos desviados de aterros em um único ano. Isso não é um programa de relações públicas. É infraestrutura de coleta funcionando em escala, com cobertura de 260.000 domicílios em nove cidades e uma meta de 300.000 antes do fim de 2026.
Desde o final de 2022, os mercados asiáticos viveram uma reconfiguração silenciosa, mas profunda. A irrupção da inteligência artificial generativa não apenas transformou a narrativa dos mercados globais, mas reordenou o peso específico dos índices regionais em torno de um punhado de nomes. Três empresas — Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Samsung Electronics e SK hynix — chegaram a explicar mais da metade dos retornos do índice FTSE Asia ex-Japan.
Ryan Breslow fundou a Bolt em 2014 no seu dormitório em Stanford. Aos 28 anos, liderava uma empresa avaliada em 11 bilhões de dólares. Aos 30, essa avaliação havia colapsado para cerca de 300 milhões, uma contração de quase 97% em menos de dois anos.
A mãe que escreveu um milhão de bilhetes e o que isso custou à indústria Há um momento em que quase todas as marcas de consumo em massa tomam a mesma decisão: sistematizar o afeto.
Há um custo que os grandes varejistas têm absorvido por décadas sem medir com precisão: o de não saber exatamente o que têm, onde está e se o que o sistema diz que existe de fato existe. Esse custo não aparece como uma linha separada no demonstrativo de resultados. Ele se dilui em margens comprimidas, pedidos cancelados, horas de trabalho mal alocadas e clientes que vão embora sem comprar.